14 дек 02:35Экономика

Эксперты предсказывают евро «звездный час»

Реализация налоговой реформы Трампа в паре с ускоренным повышением ставки ФРС могут поддержать доллар в первой половине будущего года, но затем он снова начнет падать.
Эксперты предсказывают евро «звездный час»

Комитет по открытым рынкам ФРС США в среду принял решение в очередной раз повысить ставку по федеральным фондам, установив ее на максимальном с 2008 года уровне — в диапазоне 1,25–1,5% годовых. Новый шаг по ужесточению денежно-кредитной политики ФРС стал пятым в цикле, который стартовал в декабре 2015 года, и третьим за последний год. 

И все же, многие аналитики полагают, что даже дальнейшее повышение ставок ФРС США не помешает главной мировой валюте слабеть по отношению к «второстепенным коллегам», в первую очередь, к евро и йене.

Еще в середине ноября с таким прогнозом выступил банк Morgan Stanley. Как писал «Ридус», его аналитики прогнозируют «зеленому» аж шесть лет падения на фоне ускоренного мирового экономического роста, который нивелирует усилия ФРС по ужесточению денежно-кредитной политики. Тем более что и другие развитые страны начинают двигаться в ту же сторону.

Все ниже, и ниже, и ниже

В этом году падение доллара к основным валютам превысило 7%. Такого резкого снижения «американец» не видел более 10 лет. В будущем году распродажа долларов продолжится из-за экономического роста, который наблюдается в Европе, на развивающихся рынках и в остальных странах, считает Эрин Браун из банка UBS Asset Management. По ее мнению, потенциальные действия Центробанков Европы и Японии на данном этапе практически не заложены в цены.

Эксперт прогнозирует в будущем году рост евро по отношению к доллару на 10,7% - до $1,30. При том, что в этом году европейская валюта уже укрепилась к американской на 12%. Ждет она и дальнейшего укрепления иены.

Признаться, доллар всех удивил. В начале года многие пророчили ему блестящее будущее. Оптимистичные сценарии базировались на предвыборных обещаниях Трампа снизить налоги и увеличить расходы на инфраструктуру и подкреплялись ожиданиям перемен в политике ФРС, напоминает Bloomberg.

ФРС свою часть «программы» выполнил, повысив ставку дважды (и как ожидается, сделает это в третий раз до конца года). Но вот новый президент и его команда разочаровали инвесторов, инфляция в США упорно не хотела расти, поэтому ралли доллара не состоялось. И вместо него игроки начали скупать евро и иены.

Сейчас многие видят, что ФРС приближается к концу своего цикла ужесточения, и валютный рынок с оборотом в 5,1 трлн долларов в сутки переключает внимание на Европейский центробанк и Банк Японии на фоне ожидаемого ускорения глобального роста в следующем году до максимальных за семь лет 3,7%.

«Большинство людей, с которыми мы говорили, не будут удивлены, если к концу следующего года доллар станет заметно слабее, особенно в паре с евро», — отметил валютный стратег BNP Paribas Даниэль Катзив.

© visualhunt.com

Евро вперед!

Согласен с выкладками западных коллег и директор по анализу финансовых рынков и макроэкономике УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. Он тоже считает, что наиболее велика вероятность ослабления доллара по отношению к евро. И для такого прогноза есть как минимум три причины.

Первая: европейская экономика растет быстрее американской. Набранные в уходящем году темпы этого роста даже несколько удивили экспертов. И с учетом того, что безработица в регионе по-прежнему остается на достаточно высоком уровне, а экономика в целом сильно недоинвестирована, есть еще пространство для циклического роста, который может быть выше, чем в среднем за историю региона.

«Получается такая картина: Европа находится только в самом начале цикла роста, а США — уже ближе к его концу, потому что там и безработица уже низкая, и прибыли корпораций растут едва быстрее ВВП. Поэтому те ожидания, которые есть по экономике США, на мой взгляд, несколько завышены», — пояснил эксперт «NewsPotok».

Вторая причина: факторы, которые способствовали ослаблению евро в прошлом году, уже ушли. Речь идет об ожиданиях по денежно-кредитным политикам ФРС и ЕЦБ. Идея об их долгосрочном расхождении оказалась нежизнеспособной. Практика показала, что европейский регулятор повторяет действия американского коллеги с небольшим опозданием — через год-два.

© flickr.com

Так, ФРС уже начал сворачивание QE, а ЕЦБ планирует сделать это в начале следующего года. И уже пошли разговоры о том, когда ЕЦБ начнет повышение ставок.

И, наконец, последний аргумент — еврозона имеет очень хороший показатель по счету текущих операций, в районе 3% ВВП. Это довольно много, отмечает Брагин, по этому показателю еврозона выглядит даже лучше, чем Россия. И этот фактор тоже будет поддерживать евро.

Так что в целом, по мнению эксперта, евро действительно выглядит интереснее доллара. «С иеной все гораздо сложнее. Но тоже, наверное, есть сценарии и варианты, когда доллар будет слабеть и к ней», добавляет он.

Шанс на отскок

Некоторые аналитики отмечает, что перспективы иены зависят от Банка Японии и его политики таргетирования уровней доходности облигаций. Валюта страны ослабла после введения этой меры в сентябре 2016 года. Отход от нее поможет иене вернуться к росту. «На самом деле иена серьезно недооценена, и все может измениться довольно резко», — полагает Алан Раскин из Deutsche Bank.

Конечно, не все эксперты прогнозируют безоговорочное снижение доллара. Реализация налоговой реформы Трампа (и даже ее ожидание) в паре с ускоренным повышением ставки ФРС могут дать доллару шанс на укрепление позиций в первой половине нового года. Но мало кто ожидает продолжения этого роста во втором полугодии, даже если регулятор будет ужесточать свою денежно-кредитную политику более быстрыми темпами.

Аналитики прогнозируют, что к концу 2018 года доллар ослабнет против 13-ти из 16-ти наиболее активно торгуемых мировых валют.

А рублю все равно

Падение доллара к мировым валютам может коснуться и рубля. Не исключено, что по отношению к «американцу» российская валюта несколько укрепится к концу 2018 года. Но по отношению к корзине валют, напротив, ослабнет.

© Александр Улановский / Коллаж / Ridus

«У нас все-таки основной торговый партнер — не Япония и США, а страны, которые ближе к еврозоне, поэтому курс евро для нас даже более важен, чем все остальное», — тмечает Брагин.

У рубля немало собственных рисков — от возможного падения цен на нефть до новых санкций США, которые заставят американских инвесторов избавляться от российских госбумаг. Очевидно, что при таком сценарии рублю придется не сладко. И тут многое будет зависть от действий ЦБ.

Доллару предрекают шесть лет падения

Доллару предрекают шесть лет падения
Аналитики крупнейшего американского банка строят печальные прогнозы относительно судьбы американского доллара. Предсказание будущего американской валюты превращается в самый настоящий аттракцион для аналитиков самых уважаемых в мире финансовых организаций. Доллар США ждет шесть лет падения курсовой стоимости на фоне ускоренного мирового экономического роста — приводит Bloomberg прогноз аналитиков банка Morgan ... ПОДРОБНЕЕ →

Центробанк снизил ключевую ставку до 8,5% годовых

Центробанк снизил ключевую ставку до 8,5% годовых
Банк России снизу ключевую ставку с 9 до 8,5 процента годовых. Такое решение совет директоров банка объяснил тем, что инфляция находится вблизи 4%, а экономика продолжает расти. На фоне благоприятной динамики цен ряда товаров и услуг возобновилось снижение инфляционных ожиданий, однако они еще не закрепились на низком уровне. Действия Центробанка прокомментировал главный экономист по России и СНГ «Ренессанс ... ПОДРОБНЕЕ →

Украина получит транш МВФ до конца года, - банк Morgan Stanley

Украина получит транш МВФ до конца года, - банк Morgan Stanley
Один из старейших американских банков Morgan Stanley прогнозирует, что Украина получит следующий транш от МВФ до конца 2017 года Об этом сообщили аналитики инвестиционного банка Morgan Stanley, передает "Интерфакс-Украина". "В целом мы считаем, что государственная направленность на реформы и готовность сотрудничать с МВФ остаются, хотя в 2018 году они будут бороться с популизмом. Мы ожидаем пятого ... ПОДРОБНЕЕ →

ФРС США не стала повышать базовую ставку

ФРС США не стала повышать базовую ставку
На заседании в среду, 26 июля, комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы США принял решение сохранить базовую ставку в целевом диапазоне 1-1,25%. Соответствующее решение опубликовано на сайте регулятора. Отметим, что данное решение было ожидаемо большинством экспертов. На заседании в среду, 26 июля, комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы США принял решение сохранить базовую ставку в целевом диапазоне 1-1,25%. Соответствующее решение опубликовано на сайте регулятора. Отметим, что данное решение было ожидаемо большинством экспертов. ... ПОДРОБНЕЕ →

Сбербанк объявил о снижении ставок по кредитам

Сбербанк объявил о снижении ставок по кредитам
Сбербанк снижает ставки по кредитам на фоне политики ЦБ. С 1 мая снижение ставок по кредитам Сбербанка составит до 4 процентов, сказали в пресс-службе банка. Решение продиктовано изменение рыночной ситуации, восстановлением потребительского кредитования и снижением ключевой ставки до 8,25%, пояснили там. В пресс-службе отметили, что теперь минимальная ставка по потребительскому кредиту под поручительство ... ПОДРОБНЕЕ →
По материалам: ridus
Добавить комментарий
Ваше Имя:
Ваш E-Mail:
Введите два слова, показанных на изображении: *